黄金和比特币谁是新一轮“避险之王”

  月至3月期间2020年1,在全世界蔓延新冠疫情开始,年3月中旬2020,家疫情爆发欧美等国,剧震荡市场急,收紧情况下美元流动性,到抛售黄金遭,一齐应声下跌金价、美股。

  实上事,实际利率呈负相关关系长期以来金价与美国的,率维持在接近零的水平目前美联储持续将利,已经非常低名义利率,济就不得不去刺激通胀为了提振当前低迷的经,来实现稳增长的目标通过调高通胀目标。分行的张颢曾表示中国银行广东省,行实行宽松的政策息息相关黄金最近走势跟全球各国央,双刃剑这是把,市尤其是美股目前全球股,高位处在,资产泡沫催大了,得以缓解如果疫情,沫刺破的时候就是这个泡。

  021年为黄金价格创新高后的震荡整固期建信期货资深宏观研究员何卓乔表示:2,削弱贵金属的避险需求全球经济同步复苏会,得到控制后而新冠疫情,政策也会边际收紧欧美央行的货币,此因,空的格局还将维持黄金价格中期偏,通胀需求增幅超过避险需求减幅直到原油价格上涨所带来的抗。黄金消费旺季但由于年底是,苗还存在较大不确定性加上新冠疫情和新冠疫,年一季度金价有所反弹因此我们预计2021。

  货认为华安期,影响:美国数据向好这主要受到以下因素,预期增强经济复苏;息提振投资者信心疫苗相关的利好消,资者偏好抬升金融市场投;前相比与之,势放缓美元跌,等事件落定因美国大选,确定因素等消除部分不。

  货黄金价格走势来看从2020年的现,月新冠疫情爆发2020年1,险属性凸显黄金的避,份上涨4。73%现货黄金在1月。

  实上事,0年以来202,带来的经济衰退为了对冲疫情,取了大规模宽松及刺激政策全球各国央行及政府都采,于零利率或负利率状态全球不少地区利率处。

  分析近期金价表现时表示东吴期货研究所的万涛在,激了风险偏好因疫苗进展刺,产的需求下降导致对避险资。进一步的资金外流黄金ETF遭遇,位买盘较弱暗示黄金低,00美元有所企稳目前金价在18。

  看来具体,发布公告工行率先,8日24:00起宣布自11月2,立交易账户和新开代理个人客户贵金属竞价交易业务申请暂停该行各渠道个人账户黄金、账户白银业务新客户开,常交易不受影响已开户客户的正。后随,“喊停”贵金属交易开户建行、交行等银行也相继。行等陆续就贵金属交易做出风险提示股份制银行中的招商银行、平安银,户开立相关账户并陆续暂停新客。2月4日截至1,有大行在内包括6家国,布暂停贵金属新开户已有17家银行宣。时同,户密切关注市场风险各家银行还提醒客,展交易谨慎开,制仓位合理控。

  具历史性的一年黄金经历了最,2021年即将到来的,撑点吗?黄金和比特币会为黄金带来新的支,的“避险之王”呢谁又会是新一轮?

  析人士指出有市场分,”事件之后自“原油宝,金属市场波动的反应更趋谨慎国内各银行对大宗商品及贵,金属交易业务银行暂停贵,客户群体风险控制的担忧一方面是基于银行对其,权交易的投资者不同与参与黄金期货、期,金属业务的投资者商业银行账户贵,意识不强普遍风险,力相对较差抗风险能。

  WorldNews消息而据Ethereum,1日以来自10月,2020年第四季度几乎上涨了近三倍灰度以太坊信托(ETHE)价格在。

  一避险资产“比特币”抢尽风头2020年的经济形势也让另。期近,000美元关口比特币突破20,场热议引发市。0日凌晨12月2,续强劲走势比特币延,00美元整数关口一举突破240,史新高再刷历,超200%年内涨幅。

  引起各国监管的关注而加密货币的火热也,2月18日北京时间1,货币提出新的监管要求美国财政部针对加密,商提供有关其身份的信息要求部分加密货币交易,新技术进行的匿名资产转移以遏制犯罪分子使用这种。

  二其,美元实际利率影响相悖时其他因素影响金价方向与,影响更为显著美元实际利率。

  年3月以来自2020,疫情等影响受新冠肺炎,场波动频繁国际金融市,采取大幅降息、量化宽松等措施以美国为代表的多个国家纷纷。前此,金利率目标区间在零至0。25%之间美国联邦储备委员会宣布维持联邦基,储官员预测多数美联,持到2023年不变这一利率区间将保。

  外此,队认为明明团,因素就是美元实际利率中期影响金价的核心,体现在两个方面这种核心作用:

  ement的投资组合经理Maria Smirnova表示知名贵金属投资公司Sprott Asset Manag,史中最糟糕的一次衰退中目前全球经济处于现代历,出现了最大的反应因此各种政策方面。

  和黄金的地位而对于比特币,乔认为何卓,抗法币体系的保值工具黄金和比特币都是对,相对而言少于黄金而且比特币的供应,间大于黄金价格上涨空,会部分被比特币取代因此黄金的避险需求,这样一种趋势目前已经出现。接受度来看但从大众,好于比特币黄金依然,波动性远大于黄金而且比特币的价格,功能存在缺陷意味着其保值,会完全取代黄金因此比特币不,配置中占据重要地位黄金依然会在机构。

  金协会的数据根据世界黄,降了107吨(约合68亿美元全球黄金ETF持仓在11月下,模的2。9%)总资产管理规,来的首次下降为过去一年以,协会认为世界黄金,1月以来的最差月度表现——月跌幅达6。3%这背后主要原因或在于金价出现了2016年1。理规模在11月均有近3%的下降北美和欧洲的黄金ETF资产管,)、欧洲净流出43吨(约合29亿美元)其中北美净流出62吨(约合37亿美元。

  疲软以及对全球经济的担忧等因素将是在2021年继续推升金价的主要驱动力道明证券(TD Securities)则认为通胀预期、美联储政策、美元。略师认为该机构策,入使用后一切顺利假设欧美疫苗投,欧美第二波疫情暴发可能性这一进程所需要的时间和,经济活动长期处于低位仍会使得欧美乃至全球,盎司2000美元上方这将支撑金价持稳于每。要的是更重,出更多的财政刺激措施全球经济中各国政府推,021年全年有利于黄金这将提高通胀预期并在2。

  首席分析师齐丁曾分析安信证券有色金属行业,2020年实际GDP和通胀水平的预测美联储在9月17日的会议上调高了对,23年都不会加息同时表示直到20,彻通胀超调的纲领这实际上已经在贯。

  下旬开始直到8月初2020年3月中,币政策、地缘政治变化等不稳定因素存在全球疫情情况尚无好转、全球宽松的货,绪仍占优多头情,也不断刷新近年新高金价走势一路上升。月底6,770美元金价突破1,0美元冲击向180;月7,性环境依旧为金价提供支撑不确定性与超宽松货币流动,1900美元关口金价在7月底突破。8月直至,高光时刻黄金迎来,受到严重影响、8月4日黎巴嫩首都突发大爆炸等因素助推金价上涨美国更为严重的二次疫情使得美国的短期经济产出和长期潜在增速均,2000美元大关金价在8月初突破,史新高位站上历。

  月17日凌晨北京时间12,备委员宣布美国联邦储,维持在0~0。25%不变会将联邦基金利率目标区间,的货币政策立场预计将保持宽松,及实现就业最大化直至通胀升至2%。

  月2日11,客户注意此期间外汇和贵金属市场的风险中行及交行两家国有大行齐发公告提醒,内暂停有关产品的报价中行表示可能会短时间,整交易点差和限制交易交行则表示可能会调。

  轩团队也认为招商证券谢亚,利率的相关性最高金价与美国实际,步变化关系主要呈同。金流的无回报资产黄金作为不产生现,持有黄金的机会成本实际利率水平即是,当前价值贴现从而影响其。率和通胀关系的共同影响实际利率的高低受名义利,结底归根,动力和通胀的动力两者的力量哪个更强要比较宽松货币政策带来的经济增长的。财政政策环境下当前的货币、,其对实际经济增长的拉动效果广义通胀的上升更可能超越。

  乔表示何卓,响金价的大事值得关注2021年有几件影,疫情如何发展其一是新冠,行如何收紧政策其二是欧美央,关系如何演化其三是中美,机会不会重演其四是债务危。

  、全球宽松的货币政策以及不确定因素2020年初发生的疫情、地缘政治,本市场的动荡都在加剧资,胀预期的资产需求进一步增强市场对于可以有效对抗美元通,年突破了历史高位金价在2020,位后开启回调但却在历史高。末年,分挤压黄金的避险需求比特币的迅猛涨势也部,的“竞争对手”成为黄金强有力。

  外此,黄金ETF大幅增加2020年全年的,却出现回落但在11月。显示资料,仓11月27日为1194。78吨全球最大黄金ETF-SPDR持,月从高位回落连续一个半。

  注的是值得关,史高点之后在突破历,回调走势金价开启。中旬8月,900美元金价跌破1,价创近五个月新低直至11月底金。

  is首席经济学家称Chainalys,构投资者推动的市场是由北美机。地区获得了比特币的净流入北美的交易所从全球其他,万美元或以上的转账数量增加了19%交易所2020年发送的价值100,规模很大投资者的。管理合伙人Seth Ginns说纽约投资公司CoinFund的,现出了浓厚的兴趣他看到对冲基金表,可能继续普遍采用这种方式2021年机构投资者很。

  闻》记者注意到《每日经济新,中行原油宝穿仓事件之后自从2020年4月发生,标的挂钩的个人交易业务的银行也越发谨慎了各家开设了这种与国际大宗商品期货及贵金属,贵金属开户交易后续也多次暂停。

  析师明明在研报中指出中信证券首席固收分,影响金价的长期变量美联储货币宽松是,类特殊商品黄金作为一,量比较稳定保有量和储,富效应根据财,以主要货币发行总量衡量)影响其价格理应受到全球财富总量(,货币发行总量不断增加随着全球财富总量和,价的金价应呈上升趋势长期来看以信用货币计。

  份研报中指出中信期货在一,已经确立顶部黄金在短期内,回调风险短期有。济现状判断但从美国经,济复苏即使经,改变低利率的货币政策美国未来一年也不会,出现趋势性下跌因此黄金不会。期看长,他商品上涨黄金将随其。

  高盛看来不过在,金有一些替代属性虽然比特币对黄,并不会被轻易撼动但黄金的地位似乎。指出高盛,于加密货币“透明度问题”大型机构和富有的投资者由,离比特币基本远。特币成为一种过度风险资产而散户的投机性买卖使得比。表示高盛,涨侵蚀黄金牛市的证据没有观察到“比特币上,可以共存”相信两者。

  来讲通常,因素是多样的影响黄金价格,黄金开采量、黄金供求关系、股市行情、石油价格等包括政治局面、经济预期、美元政策、通货膨胀、。析人士认为但多位分,响黄金最直接因素美元实际利率是影。

  人士认为不少分析,入场加密货币市场有关这与机构投资者纷纷。前此,持比特币、以太坊等加密货币的买卖和支付国际知名支付公司PayPal曾宣布支,带来很大的信心这也为比特币。

  20年7月早在20,大涨的情况下在当时金价,家银行也曾发布风险提示公告工行、交行、民生、农行等多,贵金属指数全部产品的开仓交易并相继暂停了账户铂金、钯金、;通知提示相关交易风险上海黄金交易所也发布。

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